우리 기업� 상장 전략은?
� 세계 시가총액� 절반 가량을 차지하는 미국 NYSE·NASDAQ은 기업� 성장� 꿈을 실현시킬 � 있는 장으� 글로벌 자본시장� 주도하고 있다. 트럼� 2� 행정부� 관� 정책 불확실성에도 불구하고 친기업적 정책 기조와 자본시장 규제 완화� 추진하고 있어, 중장기적으로� 자금 조달 환경� 개선� 가능성� 크다. 이에 이번 호에서는 글로벌 IPO(기업공개) 전문가� 통해 현재 글로벌 � 미국 IPO 시장� 주요 흐름� 살펴보고, 우리 기업들이 미국 자본시장� 진출� 글로벌 확장 기회� 모색� � 있는 상장 전략� 대� 함께 고민해보� 한다.
Q. 최근 글로벌 IPO 시장은 어떤 흐름� 보이� 있나�?
글로벌 IPO 시장은 전반적인 위축� 속에서도, 2024� 하반� 이후 통화 긴축 정책� 완화와 주요� 선거 일정� 마무리됨� 따라 소폭 회복세를 보였습니�. � 1,310� 달러 규모� 자금 조달� 성공하며 전년 대� 반등했고, 지역별로는 회복 양상� 상이하게 나타났습니다. 내수 부진과 지정학� 리스크로 인해 중국·영국 등의 IPO가 위축� 반면 인도 등이 주목받는 가운데, 미국� 뉴욕증권거래�(NYSE)와 나스�(NASDAQ)은 IPO 건수와 조달 규모 모두 전년 대� 증가하며 안정적인 자본 조달처로 자리매김하고 있습니다.
Q. 한국 기업� 미국 IPO 시장 진출은 어떠한가�?
국내 기업들의 글로벌 확장 전략� 본격화되� 가운데, 해외 증시� 상장� 한국 기업 � 절반� 미국 시장� 선택� 것으� 나타났습니다. 1994� 포스코홀딩스가 국내 최초� 뉴욕증권거래�(NYSE)� 상장� 이래, 2024년까지 � 56� 국내 기업� 해외 증시� 상장했으�, � � 25개사(45%)가 미국 시장� 진출했습니다. 대표적으로 2021� 쿠팡� NYSE� 상장하며 국내 벤처·스타트업 기업� 글로벌 진출� 새로� 이정표를 제시했고, 2024� 6월에� 웹툰엔터테인먼트가 NASDAQ� 상장했습니다. 이어 올해 케이웨이브 미디어는 K-콘텐츠의 저력을 토대� SPAC(기업인수목적회사)방식으로 NASDAQ� 입성� 5� 14� 정식 거래� 시작했습니다.
미국 자본시장은 외국 기업에도 개방적일 � 아니�, 상장 이후 추가 자금 조달 � 기업가� 제고 측면에서� 유리� 한국 기업들의 관심이 지속되� 있습니다. 특히, 미래 성장 가능성� 중시하는 미국 IPO 시장� 특성� 기술 기반� 성장� 기업에게� 최적� 환경� 제공하고 있습니다.
2024� 기준, NYSE와 NASDAQ� 신규 상장 기업 � 외국 기업 비중은 각각 25%�, 영국(4.7%), 홍콩(6.9%), 일본(0.2%) � 주요 시장� 크게 앞질렀습니�. 또한 S&P500� 주가순자산비�(PBR)은 4.8배로, 한국(0.92�)이나 일본(1.41�)� 비해 현저� 높은 수준� 기록� 자금 조달 면에서도 미국 시장� 매력적인 선택지� 평가받고 있습니다.
Q. 미국 IPO� 준� 중인 기업들은 어떤 전략� 필요한가�?
미국 자본시장은 현재� 매출보다 미래 성장성을 � 높이 평가하는 경향� 있습니다. 이에 미국 거래소는 IPO � 과거� 매출 규모� 수익� � 유연� 기준� 통해 상장 기회� 제공하고 있습니다. 실제�, 주당순이� � 현재 실적� 낮더라도 성장 가능성� 높은 테크 � 생명과학 기업들이 꾸준� 상장� 성공하고 있습니다. 그러� 미국 시장은 많은 기회� 제공하는 동시� 엄격� 상장 요건� 유지 기준� 요구합니�. 따라� 상장� 준비하� 기업들은 ▲회계기준 전환(US GAAP 또는 IASB(국제회계기준위원�)-IFRS), ▲미� 상장사회계감독위원회(PCAOB) 기준 감사, ▲자금조� 목적 � 규모� 따른 구조 설계, ▲세� 이슈 대�, ▲중장기 비즈니스 모델 수립 � 철저� 사전 준비가 필수�입니�.
현재 미국� 상장� 국내 기업 25개사 � � 60%만이 상장� 유지하고 있어, 성공적인 상장� 위해서는 무엇보다� 철저� 사전 준비가 필수적임� 시사합니�. 최근에는 ADR 방식뿐만 아니� 직상�, SPAC 상장 � 다양� 경로가 활용되고 있어 � 기업� 상황� 맞춘 회계 � 세무 전략 수립� 점점 � 중요해지� 있습니다.
미국 IPO� 단기적인 자금 조달� 넘어, 글로벌 시장에서� 입지 강화와 기업가� 제고� 위한 전략� 선택입니�. � 기업� 비즈니스 모델� 성장 단계� 따라 상장 방식, 시기, 시장� 종합적으� 고려� 맞춤� 전략� 필요합니�. 아울� 변화하� 미국� 자본시장 정책 등에 대� 지속적� 모니터링� 글로벌 투자� 눈높이에 맞는 상장 유지 전략 등도 수반되어� 한다.
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