대규모 판매 대� 미정� 사태� 일으� ‘티메프(티몬� 위메�)’가 지� 9� 10� 회생절차� 들어갔다. 앞서 7� 29� 대규모 환불 사태와 거래� 이탈� 자체적으� 재정 상황� 회복� � 없다� 법원� 기업회생� 신청� 지 44� �, 서울회생법원� 회생절차 개시� 결정� � 따른 것이�.
회생절차 개시� 재판부가 선임� 조사위원� 티메프의 계속기업가치와 청산가치를 평가하면, 티메프는 이를 바탕으로 회생계획안을 작성� 법원� 인가� 구하� 된다. 최종 회생계획� 젵Ӷ 시한은 12� 27일이�. 티메프는 현재 상황 하에� 청산가치가 계속기업가치를 상회� 것으� 추정되므�, 인가� 인수합병(M&A)� 추진하게 � 것으� 판단되며, M&A가 성공되어 회생계획안이 인가되지 않을 경우에는 파산 절차� 밟게 � 것으� 판단된다. M&A가 아닌 자력으로 영업활동� 통한 사업지속은 쉽지가 않을 것으� 보이므�, 존속� 회생계획 보다� M&A� 회생계획� � 가능성� � 것으� 보인�.
회생� 파산, 신청 현황
회생은 재정� 어려움� 직면� 기업(채무�)� 대� 채권�, 주주·지분권� � 여러 이해관계인� 법률관계를 조정하여 채무� 또는 � 사업� 효율적인 재기(Turnaround)� 도모하는 제도�. 기업� 존속가치가 청산가치보� 크다� 인정� 경우 법원� 관� 감독하에 채권 집행 등을 금지하고 기업� 재기� 지�, 사업� 재건� 영업� 계속� 통한 채무 변제를 목적으로 하는 재건� 절차�. 채무� 재산� 처분·환가와 채권자들� 대� 공평� 배당� 주된 목적� 파산� 구별된다.
2023� 기업� 회생신청� 파산신청 건수� 각각 1,024건�1,657건으� 회생� 파산 모두 통계 작성 이후 최고치를 경신했다. 2024� 8� � 기준 누적 회생신청 건수� 709건으� 전년 동기 대� 증가했고, 파산 신청 건수� 1,299건으� 전년 대� 25% 이상 증가했다. 이런 흐름으로 � � 올해 회생·파산신청 규모� 지난해 수준� 넘어� 것으� 전망된다.
2010년대 후반까지� 파산보다 회생� 도전하는 기업� � 많았�. 이는 2020년을 기점으로 역전되었�, 최근에는 회생보다파산� 신청하는 기업� 눈에 띄게 증가했다. � 이유� 다양하다. 불가피하� 파산으로 � 수밖� 없는 경우� 있지�, 일부 기업은 회생신청으로 인한 낙인효과� 우려� 회생절차 진행� 골든타임을 놓치기도 한다. 법원� 회생절차 개시� 결정해도 넘어� � 산이 많다� 점도 기업에게 부담으� 다가온다. 개시결정� 받고 나서 실사� 거친 � 인가� 받기 전에 회생절차가 폐지� 수도 있고, 회생계획안을 젵Ӷ하고 나서 계획안이 불인가� 받기� 한다. 회생계획인가� 받고� 계획대� 진행되지 않아 회생절차가 폐지되기� 하는 � 종결까지 이르� 소요 시간� 복잡성이 크다.
가시밭길과� 같은 회생, 성공하려�?
많은 어려움은 따르지� 가능성� 보인다면 기업� 회생� 선택해야 하는 이유� 자명하다. 기업� 소멸하면 기업� 장기� 쌓아� 유·무형자산과 기업가� 경험, 노하우가 기업� 미래� 창출� 현금흐름� 함께사라지� 때문이다. 채무� 감면 등을 통해 회사가 유동성의 위기� 극복� � 있도� 지원하�, 기업� 재건� 통해 담보권자� 포함� 회생채권자들에게 최대� 변제할 기회� 제공하는 � 제도적으� 지원하� 이유이기� 하다.
기업회생� 성공 여부� 공정성·형평성·실현 가능성·합리성을 가� 회생계획안을 마련하고 실행하는 � 달려있다. 회생 제도� 회생 절차� 빠른 진행� 인가� 통해 기업 재건� 지원하� 방식으로 다양화·전문화되는 양상이다. 이에 �� 상황� 맞는 최적� 기업회생 전략 마련� 더욱 중요해지� 있다. 티메프와 같이 매수자를 찾는 것도 현명� 전략이다. 올해 하반� 들어 볼트�(Bolt-on)� 통한 시너지 창출� 자사 기업가치를 높이거나 인수 � 구조조정� 통해 기업가치를 높이� � M&A� 적극적인 의지� 보이� 잠재매수자들� 늘고 있다. 이러� 분위기는 회생기업� 매각가치를 제고� � 있는 가능성� 높인�.
회생절차� M&A� 성공적으� 마치� 위해서는 전문성과 노하우를 가� �3� 관리인� 역할� 중요하다. �3� 관리인은 채무자와 그의 채권� � 주주 � 복잡� 이해관계를 중립� 위치에서 조정하는 역할� 한다. 회생전략, M&A, 자산 매각, 자본 유치 등에 대� 전문�, 신속�, 공정� 등을 확보� �3� 관리인은 종합� 관점에� 다양� 이해관계를 조율� � 있어� 한다.
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기업회생시장 동향� 전망
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